六月的第一周，行情还不错，又听见有人嚷嚷牛市了。

牛不牛的不知道，但是维稳的核心思想一直没有动摇。最近好的消息越来越多，侧面反应了市场里的一些情况，先来简单的聊一聊。

基建项目的开工

武汉有一项两湖隧道的工程，其中一段就在家楼下的湖边，已经停工了三年了。三年来各种声音不断，有说破产停工的，有说出事停工的，大环境政府缺钱的情况下，这种项目不可能推进。

早上起来，忽然之间听到楼下有哐哐哐地打地基的声音，怀疑是不是又开工了。果然朋友证实了这一点，这就说明这两年的持续放水，让政府化债的能力大幅提升，重点工程开工后，下游开始能持续拿到钱，同时也能给更多人开出工资，增强市场的消费能力。

基建这个链条终于开始转动了，这是投资中重要的一环。2025年已经过去快半年了，前几个月的情况大家已经看到了，ppi一直往下走，cpi也起不来，嚷嚷了这么久的消费一直没有什么动静，那么就需要GDP中另外两驾马车开始发力了，否则今年的任务又完成不了。

两湖隧道复工是一个现象，未来随着化债的越来越深入，会有各类项目逐渐开工。今年上半年，我们看到了各类高速公路持续上涨，说明政府金控开始发力，这是投资的第一步，然后就是项目开工，接着是最近一些城投开始上涨。

涨停板里随便翻了一个，显然，这样的持续在底下横盘了很久的，完全应该纳入关注了，一旦突破，说明城投的化债结束，政府的投资开始发力。今天的涨停板里建工类的就有三四个，最近它们陆陆续续地蹦出来，这个动作值得去关注。

汽车行业的问题

再说汽车类，前几周有人说过汽车类有类似恒大的企业，资金链非常长，说的是谁大家都清楚。这两天听说上面要求它们缩减周期。

虽然这个企业最近刚刚新高，但是从量能上就会发现它是缩量推上去的。未来一段时间，汽车类的问题可能不少，至少缩短周期会导致债务上升和现金流的紧张。

至于说汽车能不能卖出去，我就不知道了，听说有大量汽车都是崭新的二手车，这个需要调查和验证。

金融系统的转变

第三个部分是金融系统的转变。不是说金融系统本身发生了多大的变化，而是券商这边的债务可能会逐渐出现好转。

交易不活跃这样的事情已经很久了，哪怕这两年略微好一点，但相比10年前还是差了很多。

水放了这么多，但是十年前还有很多融资融券的债务一直套牢至现在，市场不上涨，没有任何活动的可能。

很显然，券商也需要化债，上周我们说过，最近这个动作正在进行中。将陈旧的债务激活，减少券商自身的压力，同时唤醒一些休眠了很久地账户，让它们积极地运作起来。以前降依靠印花税努力是不够的，券商自身更主动去做这些事情，也说明外面流动的资金已经足够多了，到了需要转化的时候了。

至于这种转化什么时候能在价格上体现这个还不清楚，上一次从13年7月到14年7月底，用了整整一年的时间，这一次的债务可能也差不多。

当然我们的消息会有滞后性，那就只能从价格来观察了。

翻了一下中信，这个量能已经持续萎缩很久了，形态还没做完，但是雏形已经出现了。从18年到现在，我们一直没有重点聊过券商，哪怕前面好几次有人嚷嚷牛市来了，我们都说券商还不到时候。但是这一次可能不一样，券商应该纳入你的观察里了。

聊聊大势。

大势

大势这几天上涨了，比想象中的要好，说明对五月的二次翘曲理解上有一些偏差，还好，整体来看没有大的变化。

大结构上，这个局部的旗型没有太大的变化。

小结构上，这个旗型在本周被突破的时候，量能是不够的，甚至有一点缩量。说明这一次才是针对五月3417高点的二次翘曲。

很显然，这个量能变得很远，这一次突破不是由大家伙们带动造成的。

小盘股也是一样，但是量能好一些。量能没有跟上不是不能参与，在这个地方，你需要将仓位控制得谨慎一些，同时，止损线跟得更近一些。而且在这个阶段，很多时候一个涨停，当天就发生回撤。

比如前两天这个，发现晚了，直接被闷进去，一分钱都不给挣。如果是10cm还有点机会，20cm的这种，碰到阻力位就回来，大家谁也不傻。

这种类型还很多，前两天普遍出现。主要的原因就是市场突破的时候给的信号不够好，大家都比较谨慎。

这种动作比较容易形成二次翘曲，特别是新高如果不带成交量。因此最近几天的成交量就非常关键了，既然上一次突破是由中小盘股导致的，那么如果下周市场新高，至少创业板综的成交量还得继续放出来。

就像图中所示，达到5月7日的量能就差不多了，也就是说还得放至少15%的量能。

当然，现在看，回撤也不是什么太大的问题，维稳还在，可能是在5月7日放量点附近做一个震荡横移。只不过有一些个股，就要出现回撤了。

比如上周这个，当时说了，突破回来就得撤，明显走弱了，它还给了二次机会逃跑。大势上涨，正好是借机会逃跑的好时机。

结束语

短期风险防一下，毕竟是六月，长期来看越来越乐观，化债的速度比想象中的快。当然普及到各个行业，还需要时间。

从大宗来看，很多大宗在低位开始反弹，主要是前段时间出现了崩溃的状态，这种反弹不是反转，反转的动作不会是这样的。

这种反弹是可以参与的，但是不要太执着，很多人觉得已经低位了，就拼命做多，一个反拉就受不了。还是那句话，趋势更有可能是延续而不是逆转。

信心要有，信念也要有，最困难的时候可能在慢慢度过，如果和海那边的谈判也顺利，那么好日子就不会远了。